证券之星消息，近期金徽酒（603919）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　2024年是金徽酒“二次创业”征程中积蓄力量□□□□、转型突破的关键之年，报告期内，面对白酒需求放缓□□、消费场景减少的市场环境和行业存量竞争向头部企业集中的市场格局，公司积极调整生产模式，大力推进营销转型，科学有效地统筹生产经营工作。2024年，公司实现营业收入30.21亿元，同比增长18.59%；实现归属于上市公司股东的净利润3.88亿元，同比增长18.03%。主要工作开展情况如下：

　　产品方面：一是优化生产思路，夯实现场管理与工艺执行，深入研究发酵机理，解码产品独特品质基因，智能酿造生产迈出新步伐，原酒生产效率与产品质量双提升。二是生产环节持续推进技术攻关和发明创新，优化工艺标准，通过CNAS实验室认证，提升食品安全管理水平，促进高质量绿色发展。三是深化与科研院所□□□、专家顾问的合作，搭建产学研用融合的高素质应用型人才培养平台，协同开展重点项目研究，加速科研成果转化应用，提升产品竞争力。四是金徽28品牌引领作用明显，三大主线产品均实现两位数增长，300元以上产品同比增长41.17%，中高档产品占比提升至70.75%，产品结构持续优化。

　　品牌方面：一是深入挖掘□□□、传播“世界美酒特色产区·中国秦岭南麓白酒之乡”的独特产区优势，以及“三低”酿造工法□□、国宝酒海储藏优势，强化品牌价值。二是系统整合与升级品牌形象，完成品牌战略顶层设计和核心产品主视觉设计□□、VI标准，确保品牌视觉呈现的一致性与专业性，提升品牌辨识度。三是构建全新的品牌表达体系，对“金徽酒正能量”的品牌内涵进行了深度挖掘与丰富，在品牌形象□□、传播内容与市场沟通等多维度实现完善与升华，生动展现金徽酒的品牌核心价值。四是深化品牌IP和主题活动，充分利用线上线下多元化传播渠道，优化运营策略，全方位触达目标受众，打造产品品牌自媒体矩阵，强化品牌印记，提升品牌知名度与影响力。市场方面：一是深入推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型不动摇，通过品牌塑造□□□、用户工程，实现市场深度掌控，促进销售增长。二是按照战略路径推进甘青新市场一体化和陕宁市场一体化建设，市占率持续提升，大西北根据地市场基础进一步夯实。三是优化华东□□□□、北方市场商业模式，加大市场投入，通过消费者培育持续打造样板市场，构建稳定的用户群体和销售网络，着力培育华东中国品牌国际化的现状□□□□、北方第二增长曲线。四是互联网公司围绕流量□□、团队□□□、消费者□□、产品□□、渠道精细化运营提销量，打造金徽全国化线上营销平台，成为品牌赋能□□□□、消费者培育□□□、销量增长的第三曲线。

　　用户方面：一是坚持“C端置顶”，按照“81456”精益化管理原则，通过数字化深入推进用户工程精准化□□、规范化□□、体系化建设，会员运营开启新篇章。二是构建全新会员运营体系，深入洞察需求，全面优化服务质量和消费体验，增强用户粘性，提升用户满意度。三是坚持“品牌引领+渠道动销”双轮驱动策略，通过系列圈层活动□□、文体活动□□、主题活动提升品牌影响力，推进影响力用户工程建设，巩固市场地位。四是加快用户工程转型推进，分事业部明确用户画像，针对性制定开发与运营策略，精准触达目标用户，通过优化资㊣源配置，以BC联动实现小生态带动大生态，提升运营效率和管理水平。

　　组织方面：一是全面导入卓越绩效管理模式，推动多维度升级发展，加快基础管理数字化变革；通过数字化工具优化流程□□、整合资源，提升管理效率与决策科学性，有效提高公司精益化水平，逐步实现“以数治企”，全方位增强市场竞争力。二是深入优化生产执行管理系统，推进生产流程的智能化管控和精益化运营，促进高效作业协同，全面提升生产运营效率。三是聚焦人才发展，整合多维度资源，深度剖析各岗位需求，构建人才梯队，打造独具金徽特色的人才培养模式，优化薪酬和考核激励体系，持续推动精益管理，提升管理和组织能力，增强团㊣队凝聚力。四是初心不改支持公益事业发展，发挥产业链链主企业示范引领作用，践行企业使命给社会好贡献。

　　（一）公司主营业务情况公司主营业务为白酒生产及销售，许可项目：食品销售；酒制品生㊣产；食品生产；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；专业设计服务；纸制品制造；平面设计；再生资源销售（除许可业务㊣外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。

　　公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚，酿酒历史和白酒文化悠久。公司着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生✅态环境□□□□、悠久的酿酒历史□□、传统工序与独特技术相结合的先进工艺等优势不断提升产品品质。公司代表产品有金徽28□□□□、金徽18□□□□、世纪金徽□□□□、柔和金徽□□□□、能量金徽□□□、金徽老窖等。

　　公司拥有国家级评酒大师□□□□、多名国家级白酒评委领衔的酒体研发团队，下设研发中心□□□、酒体中心□□、微生物研究所，与江南大学□□、西北农林科技大学等多所高校□□、科研院所合作，成立大师工作室□□、国评酒体设计室，坚持以消费者需求为导向，通过充分的市场调研□□□□、内部测试和消费者调研提出产品研发□□□、升级方案。此外，公司拥有CNAS认证的技术检测中心□□□、包材实验室，从原材料采购□□□、制曲生产□□、原酒酿造□□□□、成品酒包装到酒体认证提供全方位研究检测。

　　公司生产所需的粮食□□、稻壳□□□、包装材料□□□□、其他原辅材料㊣及机器设备等均通过招投标采购。供应部门根据公司生产□□□、销售计划采购相关物资。公司制定了《采购管理办法》《供应商管理办法》《采购招标管理办法》，采用竞合机制加强供应商管理，通过询比价及招标等方式确定供应商及采购价格，按照《供应商考核奖励管理办法》《供方业绩评价表》对供应商实施考核管理，建立奖励与优化机制，保证供应商的产品质量□□□□、价格和服务。

　　公司成品酒生产流程包括制曲□□□□、酿造□□□、陈酿□□□、酒体研发和成品酒包装等环节。根据公司发展✅战略和市场需求，制定年度制曲□□□□、酿酒生产计划，由制曲车间□□□□、酿酒车间组织实施；原酒经过分级后在陶坛□□□、不锈钢酒罐和国槐酒海储存，陈酿老熟后用于成品酒研发；公司根据销售规划和市场订单确定成品酒生产计划，由包装中心负责实施。

　　公司主要有经销商□□□□、直销（含团购）和互联网销售模式，以经销商模式为主。经销商模式下，销售公司下属各区域网点按照资金实力□□□、仓储条件□□□□、配送能力□□□□、市场信誉度□□、渠道开发能力□□□、产品推广能力及双方经营理念□□□、战略目标契合度等要素择优选择经销商，由其在一定区域内负责公司特定产品的推广□□、仓储□□□□、配送和销售，并向终端门店提供配套服务，配合公司落实相关营销政策；在直销（团购）模式下，公司设有推广中心□□□□、公共㊣关系部，负责商超□□、酒店产品销售和品㊣牌推广；成立北京盛世金徽科技有限公司负责互联网业务开发，多平台□□□□、多渠道服务更多消费者。

　　生态资源是孕育优质白酒的摇篮。公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚。该地区是中国地理格局的中心腹地，地接南北，承东启西，具有显著的南北过渡带多样性特征；融南北风物之美，无酷暑严寒之虞，更是中华文明发源的关键区域□□、秦巴陇蜀往来的历史通道和中华酒脉传承的关键地带，是水土气生组合最佳的地带，为优质酒酿造提供得天独厚酿造环境。

　　徽县因其独特□□、良好的地理□□、气候及水域环境，农业种植发达，粮食资源丰富，较早开始发展酿酒业，逐步形成别具特色的烧酒文化。同时，徽县地处甘陕川交界要地，为入蜀必经之路，驿站客栈集聚，使当地大小酿酒作坊渐渐增多，形成大型酿酒产业。根据相关考古论证及史书记载，徽县酿酒的历史可追溯至✅西汉。据徽县《县志》记载，1134年，南宋抗金名将吴玠在徽县仙人关大胜金兵，众将士以头盔为盏，畅饮抒怀，得名“金盔酒”，吴玠以“何不称之金徽酒，徽者，美也”，遂称“金徽酒”。至明清时期，徽县已出现“永盛源”“宽裕成”“缙绅坊”“恭信福”等规模较大□□、较为知名的✅白酒（烧酒）作坊。1951年，在“永盛源”等白酒（烧酒）作㊣坊的基础上组建“甘肃省徽县酒厂”，1977年开发出闻名遐迩㊣的“陇南春”牌白酒，企业更名为甘肃陇南春酒厂，即金徽酒前身。徽县悠久的酿酒历史与丰厚的白酒文化积淀，使“金徽”和“陇南春”牌白酒在西北地区获得了较高的认同和赞誉。

　　公司依靠天然生态环境，采用秦岭南麓森林河谷山泉水□□□、泥池古窖和国槐酒海柜藏等原生态酿造条件，在继承传统固态酿酒工艺基础上，通过低温入窖□□□、低温发酵□□□、缓火蒸馏□□□、低温馏酒□□□、国槐陈酿等㊣工艺，从原料入厂到成品酒出厂全生产环节严格执行质量管理体系和HACCP体系，严格保证产品质量。秦岭是中国地理的南北分界线，也是南北文化的融合点，独特的地理位置和酿造工艺使金徽酒既具南方酒的丰满醇厚又有北方酒的芬芳净爽，形成金徽酒低温甜润的独特风格，不仅继承发扬金徽酒传统特点，而且适应多元消费群体需求。

　　1960年，凭借悠久的✅历史□□、良好的品质和较高的声誉，“金徽酒”成为全国首批登记注册的白酒商标之一。公司传承“金徽酒”特有浓香型润雅风格，形成金徽酒产品“只有窖香没有泥味”的典型风格，通过工艺提升□□□□、产品设计和营销拓展等，在西北市场形成较高知㊣名度和较强竞争力，已成为西北地区优势白酒企业，正积极拓展华东市场□□、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。

　　酒海是历史上酿酒时用以贮酒的容器。因槐木耐烟排毒能力强且含有益物质芦丁，对酒质能起到较好保护作用，因此明清时期烧酒作坊开始大规模使用以槐木作为材质的酒海，称为“国槐酒海”。国槐酒海内壁以麻纸□□□、鸡蛋清□□□、蛋白质等裱糊，干燥后用作贮酒容器，贮酒时间越长酒质醇香风味越独特。目前，公司拥有明清时期以来保存完好的国槐酒海，为国内藏有并使用国槐酒海数量最多的白酒生产企业。公司建成独立存放国槐酒海的养酒馆，通过“以柜储酒，以酒养柜”的方式，专门用于贮存优质酒。

　　窖池是浓香型白酒特有的传统发酵容器，窖池中自然老熟的窖泥富集了空气□□□、环境□□、原料□□□□、工具中的微生物。窖泥持续发酵时间越长，其富含的微生物□□□、香味物质种类越多，越能决定基酒的品质，故俗语称“千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老”。公司承继原“永盛源”“宽裕成”等烧酒作坊遗留的老窖池及窖泥，并通过窖池建筑技术□□□、护（养）窖方式及起糟工艺的改进，促进老窖泥与酒糟紧密结合，使公司产品具有的“只有窖香没有泥味”特点更加突出。

　　为严控产品质量，保证食品安全，公司先后引进国内外领先的生产技术和检测设备。公司目前掌握“控温㊣陈酿技术”，可使陶坛㊣库温度保持适中□□□□、稳定，加速原酒陈酿老✅熟。公司检测中心拥有国内外先进检测设备，根据公司生产经营特点及金徽酒的特性，制定□□□□、形成㊣了完善的产品检测流程和检测工艺。

　　公司独创“固态酿酒物联网监测系统”，为国内第一家研究并应用该监测系统的白酒生产企业。该监测系统实施后，全面□□□、精准反映了窖池温度变化情况，为统计分析原酒酿造工艺参数□□、入窖投料科学化及提升优质原酒产出等奠定了基础。该技术已获得“发明专利”，并获得全国商业科技进步奖一等奖。另外，公司引入国内先进灌㊣装与封装技术，保证成品酒在传送□□□□、灌装及包装环节密闭清洁，防尘无污染。

　　公司拥有中国评酒大师□□□□、国家级白酒评委□□、省级白酒评委等高级技术人才数十名，制曲□□、酿酒□□□□、包装□□□、质检技㊣师千余名，拥有技术人员数量在西北白酒生产企业中居于前列。公司实施了员工㊣持股方案，形成有效的长期激励机制，经营团队凝聚力较强，确保公司在技术和管理上的优势地位。公司管理层长期任职于公司，具有丰富的白酒行业生产□□□、销售管理㊣经验；公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践，掌握并熟悉“金徽酒”独特的酿造工艺□□□、酒体风格□□、感官口味等。公司建立了较为完善的研发体系，在引入先进设备的基础上，重点关注产品品质与食品安全控制水平的提升；同时，根据市场需求与消费者偏好，围绕金徽酒的酒体风格进行系统分析和研究。良好的人才储备和系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立□□、持续□□□、有效的创新能力。

　　2024年，公司实现营业收入30.21亿元，同比增长18.59%；实现归属于上市公司股东的净利润3.88亿元，同比增长18.03%。

　　金徽酒作为西北地区具有较高知名度和影响力的白酒生产企业，着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生态环境□□□□、悠久的酿酒历史□□□、古传秘方□□□、深厚文化积淀与独特技术相结合的先进工艺等优势不断开拓市场，逐步成为西北地区优势白酒企业，积极拓展华东市场□□、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。

　　公司已完成以生态酿造为主的基础设施建设□□□□、以提升自主研发能力为主的专业技术团队建设□□□□、以“酿造生态酒传递正能量”为核心的品牌价值建设，为实现“跻身中国白酒十强，打造中国知名白酒品牌vi视觉设计模板，建成中国大型生态酿酒基地”的战略目标而奋斗。

　　2025年是白酒行业进入新一轮调整转型期的关键一年。全体金徽人要在坚守中穿越周期，在坚持中行稳致远，力争2025年实现营业收入32.80亿元□□□、净利润4.08亿元。主要做好以下工作：一是坚守品质，强基固本。加大制曲□□、酿酒生产的科研投入力度，持续推进工艺创新，严格规范工艺执行标准，打造“金徽品质”；巩固智能化酿酒生产的工艺应用及运行模式，提高生产效率和资源利用率；启动金徽生态智慧产业园建设，壮大白酒产业集群，将“世界美酒特色产区

　　二是坚守模式，精准聚焦。坚持以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销模式不动摇，围绕“聚焦资源□□□□、精准营销□□、深度运营”的营销✅策略，扎实推进用户工程建设；通过精准定位目标用户群体，深入挖掘用户需求，开展个性化营销活动，强化品牌与用户的互动连接，实现市场的深度渗透与把控，持续提升品牌影响力和市场份额。

　　三是坚守品牌，文化筑魂。通过品牌IP和主题活动，夯实“践行好人文化□□□□、弘扬社会正气”，打造五好公司㊣的正能量品牌文化理念；深度挖掘品牌历史文化底蕴，多维度□□□、多形式协同推广，向消✅费者生动传递品牌文化，提升品牌形象和市场竞争力，增强品牌文化内涵，以品牌引领，文化赋能企业发展。

　　四是坚守精益，提质增效。以“一切工作标准化□□□、一切业务流程化□□□□、一切流程数字化”为抓手，通过数字化管理手段提升管理效能；全面推行精益管理，优化内部管理流程，降低运营成本，提升管理效能，推动企业实现高质量发展。

　　白酒行业集中和分化的趋势加剧，市场竞争日趋激烈。消费者对高品质□□、高附加值的白酒产品需求不断提升，市场份额逐步向头部企业和区域龙头靠拢。若公司未能采取有效措施夯实基地市场□□□□、扩展省外市场□□、优化产品结构，则可能面临市场份额被挤压，造成公司经营业绩下降的风险。

　　公司在多年生产经营中培养了一支研发能力强□□□、实践经验丰富的技术人才队伍。公司制定了有吸引力的薪酬制度和激励政策，逐渐实现白酒酿造□□□□、研发工作的标准化□□□□、流程化，以团队协作作为公司生产□□、研发的主要模式，但公司仍无法完全规避关键技术人员流失给公司持续发展带来的不利影响。

　　公司所处行业为白酒行业，在生产过程中会产生一定的废水□□□□、废气□□□、固体废弃物。公司已建成较为完善的环保设施□□、形成一套完整的环境保护制度，通过了生态环境部门的评审和验收，取得“环境保护标准化A级企业”审核认证，生产经营符合国家环境保护领域相关法律□□□□、法规。新《环境保护法》实施以来，国家对环境保护工作的要求逐步趋严，若未来国家进一步对现有环境保护法律法规进行修订或者制定更为严格的环保标准，公司将存在因增建环境保护设施□□□、支付运营费用等相应增加环境保护支出的风险。

　　公司白酒生产所需原料为高粱□□□、小麦□□□、大米□□□、糯米□□、玉米等粮食，所需包装材料为包装箱盒□□□□、酒瓶□□□、瓶盖□□□□、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组成部分。上述原材料价格受国家宏观经济调控□□□□、国际贸易往来□□、市场供需□□□、自然气候□□□□、地理环境□□□□、产量等因素✅㊣综合影响较大，包装材料可能受到市场价格波动的影响。以上因素均可能导致粮食和包装材料价格出现持续上升的趋势，若公司未能通过优化内部管理降低包装材料成本，则原材料成本的上升将会对公司生产经营造成不利影响。

　　白酒作为消费品，产品质量□□、卫生状况关系到消费者身体健康。公司多年来持续改进和提高质量控制水平，严格按照国家□□□□、行业质量标准和企业工艺标准对生产经营各环节实施控制。随着国家对食品安全日益重视□□、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，出台了一系列有关酿酒行业的政策，同时食品安全监管政策对白酒行业发展提出了更高的产品质量要求。若公司未能根据新规定□□□□、新标准快速取得相关认证，未能相应提升采购□□、酿造□□□、勾调及包装□□、销售等环节的质量控制措施，将对公司生产经营产生不利影响。

　　公司存货中原酒□□□□、粮食□□□、包装材料与产成品均属易燃物，若因生产过程中操作不✅当□□、设备故障或其他偶发因素而引发火灾等安全生产事故，将对公司正常生产经营产生重大影响，从而产生较大的经济损失。公司已建立了完善的安全管理体系，配备了相应的安全□□□、消防人员和设施设备，不定期开展有针对性的安全培训和消防演练，通过了“安全生产标准化二级企业”审核认证。未来随着公司生产规模的扩大，如公司不能同步提升安全管理水平，则存在发生重大安全生产事故的可能，将对公司生产经营产生不利影响。

　　当前国内外经济复苏仍面临很多不确定因素，白酒行业消费恢复不及预期，若宏观经济下行或出现其他不可抗力事件，白酒行业消费场景将受到一定限制，可能会对公司生产经营等产生影响。公司将持续关注经济形势发展状况，提升抗风险能力，尽量减小不可抗力事件对公司生产经营的影响。

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